芯片設(shè)計(jì)公司英偉達(dá)將于北京時(shí)間周四凌晨公布新財(cái)季財(cái)報(bào)，投資者預(yù)計(jì)新財(cái)報(bào)將給出超出預(yù)期的下一財(cái)季營收指引。現(xiàn)在最受關(guān)注的問題是：超出的幅度究竟有多大？
圖：AI熱將助推英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心部門營收飛漲
英偉達(dá)一直是ChatGPT和其他生成式人工智能應(yīng)用崛起的最大受益者，這些應(yīng)用幾乎都采用了英偉達(dá)的圖形處理器（GPU）。
今年，英偉達(dá)股價(jià)已經(jīng)上漲了兩倍，市值增加了7000多億美元，一躍成首家市值突破一萬億美元的芯片公司。本周一，英偉達(dá)股票收漲8.5%，為近三個(gè)月以來的最大漲幅。
一些分析師警告稱，英偉達(dá)股價(jià)飛漲意味著，它幾乎沒有為新財(cái)季財(cái)報(bào)留有任何令人失望的空間。除了高于預(yù)期的下一財(cái)季業(yè)績指引之外，任何其他事情都可能引發(fā)其股價(jià)暴跌。
此外，英偉達(dá)第二財(cái)季的表現(xiàn)還可能決定本周大盤的走勢(shì)，因?yàn)榻衲陿?biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的大部分漲幅，都來自于人工智能所推動(dòng)的英偉達(dá)和其他大型科技股價(jià)的反彈。
英偉達(dá)獨(dú)自撐起AI市場
投資研究公司GP Bullhound合伙人Inge Heydorn表示：“我從1994年就開始從事科技領(lǐng)域的投資研究工作，但從未見過現(xiàn)在這種環(huán)境——太依賴單一公司。”Heydorn還稱：“人工智能真的是增長的最后一根支柱，每個(gè)人都在依賴它。如果英偉達(dá)表現(xiàn)疲軟，市場就可能出現(xiàn)相當(dāng)大的回調(diào)。”
華爾街分析師預(yù)計(jì)，英偉達(dá)下一財(cái)季營收將達(dá)到125億美元，同比增長約110%。在過去的兩年，英偉達(dá)的業(yè)績指引只有一次低于華爾街的預(yù)期。
花旗集團(tuán)分析師上周預(yù)計(jì)，英偉達(dá)下一財(cái)季營收有望達(dá)到約120億美元；一些樂觀的分析師預(yù)計(jì)這一數(shù)據(jù)可達(dá)到140億美元。上周，至少有10家投行上調(diào)了英偉達(dá)的目標(biāo)股價(jià)，將預(yù)期的中值推高至500美元，較上一交易日收盤價(jià)高出15.5%。
2萬美元的芯片炒到4萬
今年5月，在給出第二財(cái)季營收漲幅將超過50%的預(yù)期后，英偉達(dá)未來一年的預(yù)期市盈率大幅飆升至80倍以上。但此后，隨著分析師上調(diào)盈利預(yù)期，市盈率有所下降。當(dāng)前，英偉達(dá)的市預(yù)期盈率約為40倍，遠(yuǎn)高于AMD的29倍。
對(duì)于新財(cái)季財(cái)報(bào)，投資者將密切關(guān)注英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心部門的銷售情況，以判斷其估值是否合理。英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心部門運(yùn)營著用于人工智能的H100芯片。
圖：AI熱將助推英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心部門營收飛漲
分析師預(yù)計(jì)，英偉達(dá)當(dāng)前只能滿足一半的芯片需求。其H100芯片的原價(jià)為2萬美元，如今卻以4萬美元的價(jià)格銷售。而且，這一趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)幾個(gè)財(cái)季。
AMD不可或缺
市場上也有一些擔(dān)憂，認(rèn)為H100供不應(yīng)求可能導(dǎo)致一些買家轉(zhuǎn)向競爭對(duì)手AMD。目前，AMD正尋求通過其M1300X芯片挑戰(zhàn)英偉達(dá)的H100。
投行Piper Sandler分析師Harsh Kumar稱：“AMD的芯片最多可能比英偉達(dá)便宜50%，包括meta和谷歌這樣的公司可能會(huì)考慮降低成本。”
分析師預(yù)計(jì)，AMD的M1300X將在第四財(cái)季開始發(fā)貨，明年可能控制大約10%的人工智能芯片市場。但他們同時(shí)也警告稱，AMD在追趕英偉達(dá)的軟件CUDA方面將面臨一場艱苦的戰(zhàn)斗。目前，CUDA已成為人工智能行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，具有極大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
Kumar說：“從歷史上看，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，領(lǐng)先者一般擁有70%至80%的份額。但客戶還是希望能擁有第二家供應(yīng)商，這樣領(lǐng)先者產(chǎn)品的價(jià)格就不會(huì)過高。顯然，人工智能市場的第二家供應(yīng)商就是AMD。”
