2021年8月，特斯拉CEO馬斯克于“人工智能日”首次公開展示人形機(jī)器人TeslaBot。
2022年6月，馬斯克再次于推特稱，將于2022年9月30日公布人形機(jī)器人原型機(jī)。
考慮到特斯拉強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)化能力與市場影響力，有望拉開人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化序幕。此外,8月8日,華為將舉辦機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)峰會(huì)暨新品發(fā)布會(huì)。消息面，刺激機(jī)器人板塊形成主題投資。
一、工業(yè)機(jī)器人需要旺盛，業(yè)績有望出現(xiàn)拐點(diǎn)
工業(yè)機(jī)器人主要下游汽車、3C行業(yè)，今年6月固定資產(chǎn)投資較高水平。2022年6月汽車行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速8.9%，2022年汽車行固定資產(chǎn)投資明顯走出了連續(xù)三年的行業(yè)谷底，進(jìn)入景氣周期，帶動(dòng)工業(yè)機(jī)器人需求提振。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量4.6萬臺(tái)、同比增長2.5%,扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩月負(fù)增長的趨勢。隨著三季度中國經(jīng)濟(jì)見底回升，工業(yè)機(jī)器人業(yè)績有望出現(xiàn)拐點(diǎn)。
二、工業(yè)機(jī)器人是智能制造核心抓手，國產(chǎn)替代空間廣闊
工業(yè)機(jī)器人是我國智能制造2025的核心抓手之一，是我國機(jī)器換人、制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心環(huán)節(jié)。目前看，我國制造業(yè)三化仍處于初級(jí)階段，我國工業(yè)機(jī)器人中長期看仍具有較大的增長空間。受疫情影響國外供應(yīng)鏈沖擊明顯，國內(nèi)企業(yè)對(duì)國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人供應(yīng)鏈自主可控需求明顯增強(qiáng)，有望帶動(dòng)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步加快國產(chǎn)替代的速度，國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人龍頭有望再次收獲一波國產(chǎn)替代紅利。
三、特斯拉推動(dòng)智能機(jī)器人，有望形成主題投資
6月3日馬斯克表示TeslaBot人形機(jī)器人可能將于9月30日發(fā)布，有望開啟智能機(jī)器人新紀(jì)元。人形是最自然的商業(yè)入口。商業(yè)入口一直是平臺(tái)企業(yè)的必爭之地。商業(yè)地產(chǎn)、手機(jī)、汽車正在或者即將擔(dān)當(dāng)我們的商業(yè)入口，最大限度地占據(jù)我們的時(shí)間、吸吮商業(yè)價(jià)值。上游核心零部件作為機(jī)器人舉足輕重的部分，預(yù)計(jì)會(huì)有相關(guān)技術(shù)的滲透和升級(jí)。市場對(duì)機(jī)器人概念關(guān)注度升溫，資金持續(xù)追捧，有望形成主題投資機(jī)會(huì)。
四、產(chǎn)業(yè)鏈視角：核心零部件重要性凸顯
人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游核心軟硬件；中游本體制造商和下游應(yīng)用。核心零部件重要性十分突出，一方面高性能的零部件是實(shí)現(xiàn)機(jī)器人感知與運(yùn)動(dòng)的基礎(chǔ)；另一方面核心零部件成本占比較高。以傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人為例，核心零部件占據(jù)了工業(yè)機(jī)器人整機(jī)70%以上成本。
①減速器：根據(jù)測算2025年全球諧波減速器市場空間有望達(dá)147.5億元，2022-2025年CAGR=59.5%。
②控制器：近年來機(jī)器人控制器市場需求穩(wěn)步增長。競爭格局方面由于機(jī)器人控制器多為本體廠商自制，競爭格局與本體類似，國外企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，國內(nèi)外差距主要體現(xiàn)在軟件算法，近年國產(chǎn)機(jī)器人龍頭正逐步追趕。
③伺服系統(tǒng)：主要包括驅(qū)動(dòng)器和伺服電機(jī)。
