投資要點：
工業機器人有望持續高景氣，行業格局朝良性發展：5月制造業PMI為51%，已連續15個月處于榮枯分界線以上，顯示制造業總體景氣度依然保持平穩，機械行業細分成長賽道值得關注。新冠疫情的出現加速了企業自動化需求，一般制造業領域龍頭帶動了工業機器人滲透速度的加速。隨著國內工業機器人核心零部件成本和售價的下降，終端用戶應用工業機器人的投資回收期更具吸引力。工業機器人領域經過政策市后的慘烈洗牌，低端低質低價的產能逐漸得以出清，行業正朝更為良性的方向發展。部分龍頭企業受益于制造業智能升級推動的“機器替人”轉型升級及內循環，有望從國產龍頭走向全球品牌。
5月國內挖機市場銷量同比下降，出口銷量繼續保持高增長：2021年5月，國內挖掘機銷量27220臺，同比下降14.3%，其中國內挖掘機市場銷量22070臺，同比下降25.2%，主要原因包括2020年疫情影響導致需求后移致使去年同期基數大幅提升，以及今年一季度挖掘機銷量暴增從而導致4、5月需求提前釋放等；出口挖掘機銷量旺盛，為5150臺，同比漲幅131.7%，持續保持高增長，創下5月出口銷量歷史新高，我們認為主要系海外部分疫情緩解疊加去年低基數所致。目前挖機企業正不斷向高端邁進，品牌認可度正在提升，國際國內競爭力都在不斷增強，由制造業升級帶來的景氣度或有望持續，行業整體周期性將有望減弱。
行業評級及本周觀點更新：國內制造業正處于轉型升級時期，制造業升級將給行業帶來廣闊市場空間，維持行業“推薦”評級。重點推薦順周期和進口替代的工業自動化、自主可控的半導體設備、碳中和加速新能源產業并利好光伏及鋰電設備板塊、受益于新基建的城軌裝備，以及能源安全推動下逐步復蘇的油服行業。
本周重點推薦個股及邏輯：
廣電計量：檢測行業賽道成長性強，第三方檢測占比提升。公司前期積極內生外延，產能開始進入釋放周期。
中微公司：國內半導體供需不均衡，供給缺口大，進口依賴。集成電路的自主可控迫在眉睫，半導體設備的進口替代具備很大的潛力和市場空間。埃斯頓：工業機器人步入中期高景氣。公司具備核心零部件自主化優勢，部分細分行業話語權強；整合Cloos的效果開始顯現，新管理層打造新銷售體系和文化。
