總體觀點：機械行業冰火兩重天，機器人自動化板塊熱度持續。
14年以來，我國經濟轉型已有所體現，機械不同子行業的景氣走向完全不同，高端制造業公司表示業務出現向好情況，而傳統周期型產業某些經營數據在14年再下臺階。與產業升級相關的子行業如機器人、冷鏈、軌道交通情況較好，而與固定資產和土建相關的工程機械、重工等行業陷于困境。
機器人自動化：產業盛宴正在到來，看好高端機器人集成商和中低端機器人本體+集成綜合供應商。
機器人行業景氣度爆發，機器人行業作為典型的高端制造業，我們看好的高端機器人集成商和中低端機器人本體+集成綜合供應商均表示14年訂單出現暴發性增長。我們走訪的非上市公司普遍反映的情況是：高端機器人集成商14年接單量大約比13年同期增加50%-100%，低端機器人本體生產商訂單比13年出現數倍增長，但是無論高端多關節機器人還是低端線性機器人的生產商均表示目前僅考慮采購進口關鍵零部件，國產關鍵零部件的生產商可能尚需繼續研發投入及試樣考核。機器人產業盛宴正在到來，二級市場投資機器人的機會逐步明晰，我們預計此后將逐步出現更多的投資標的，建議投資者關注成熟的高端機器人集成商和中低端機器人本體+集成綜合供應商，對于機器人國產關鍵零部件生產商需觀察試樣使用效果及推介進程。市場更為青睞：1)有實際訂單和客戶的公司，2)總市值較小的公司，建議重點關注。
鐵路建設加快推進，14條鐵路集中開工，總里程達3712公里，投資規模3273億元。鐵路設備及鐵路電氣設備產業鏈景氣明確向上，預計2014年首次動車組招標啟動時，估值伴隨業績提升。隨著城鎮化、消費升級、食品安全要求提升的多重因素推進，冷鏈行業長期保持較高增速。冷庫建設處于跑馬圈地期，冷鏈行業上半年訂單增長20%，冷凍冷藏行業需求持續旺盛，建議關注。
重點個股：北方創業、安徽合力、鼎漢技術、中國南車。
