長期看好機器人行業,首次給予推薦評級。特別看好同時具備技術積累、優勢應用行業和政府扶持三種優勢的公司,如新松機器人、新時達、博實股份等。
“第三次工業革命”即將到來,這可能是二十一世紀最大的趨勢:第三次工業革命是智能制造時代,機器人化是其重要標志之一。這一過程必將是深刻的、廣泛的和長久的。中國機器人產業占據天時地利人和,必將迎來爆發。
機器人產業的本質是“應用催發市場、市場培育巨頭”,機器人產業巨頭必產生于機器人市場大國。我國機器人產業爆發三大驅動力:工業革命制造業升級是天時;內地應用需求巨大和人口紅利不再的矛盾空間是地利;政策扶持與產業布局是人和。制造業升級是根本推動力,機器人人工替代和經濟效益是主要驅動力,政策扶持是關鍵催化劑。
機器人分為工業機器人和服務機器人,服務機器人又主要分為軍工和民用,工業機器人領域日美歐占據絕對優勢地位,服務機器人產業剛剛興起,各國幾乎在同一起跑線;軍工機器人方面,美國一枝獨秀,其他國家奮起直追。
工業機器人產業會率先爆發,預計2020 年中國市場達到千億,未來6 年總安裝量需求范圍在63.8-176 萬臺套,保守估計85 萬臺;預計服務機器人產業會在5-10 年左右開始爆發,其規模和發展速度可能是工業機器人不可比擬的;保守預測:工業機器人本體總市場在1275 億,系統集成市場3825 億;軍用地面機器人340 億,無人機460 億,助老機器人390 億,助殘機器人243 億,公共服務機器人10 億左右,服務機器人市場規模共計1443 億。
當下中國工業機器人市場90%依賴進口,本土企業規模小,技術水平需要提高,核心零部件依賴進口,導致成本太高不利于推廣,利潤太薄不利于發展;因為工程師紅利和主場優勢,本土企業優勢在于應用集成和服務。機器人產業爆發關鍵是降低本土機器人價格。要降低價格,一靠核心零部件本土化,二靠產業集群形成規?；突パa,三靠政府財稅補貼和扶持。
國家政策陸續出臺,各地產業園建立如雨后春筍:政府扶持政策的落地和產業鏈集群效應都需要產業園來落實。優勢產業園區的重點企業會獲得更多競爭力。
投資策略:同時關注產業先行者和潛力股;短期市場(1 年內)依然看政策利好和資本概念(并購、外資合資)驅動。中長期(2-5 年)應該看市場拓展(向產業鏈上游轉移或拓展應用市場)和核心技術突破(特別是減速器和多機器人協作);長期看企業經營水平和車間頂層設計能力。最好標的是同時具備技術優勢、市場優勢和政策優勢的企業。
上市公司重點推薦:上海新時達、沈陽新松機器人、哈爾濱博實股份。
